La elección presidencial de los Estados Unidos es un evento de gran importancia global, donde los traders monitorean de cerca no solo el futuro de la economía estadounidense para los próximos cuatro años, sino también el impacto en las empresas que cotizan en bolsa, en la cotización del dólar, en los intereses de los Treasuries, en las materias primas e incluso en las criptomonedas. Todo esto está influenciado por el voto de los ciudadanos estadounidenses.
En la primera parte, se detalla el sistema electoral de los Estados Unidos, que es único en el mundo. Además, se brindan ideas valiosas para anticipar el resultado de las elecciones en la noche del recuento de votos.
A continuación, el enfoque se dirige hacia los activos sensibles a las propuestas de cada candidato. Se destacan las fluctuaciones en los intereses estadounidenses, en el bitcoin, en los pares de divisas y en acciones específicas, como las de Tesla, Trump Media, el sector del petróleo y las empresas de energía renovable.
Un Comienzo Agitado
El 5 de noviembre de 2024, los votantes estadounidenses acudirán a las urnas para elegir al 47º presidente de los Estados Unidos, en una contienda electoral llena de giros inesperados y sorpresas.
Inicialmente, la disputa parecía estar entre el expresidente Donald Trump y el actual presidente Joe Biden. Sin embargo, el 21 de julio, Biden anunció su renuncia a la candidatura, declarando su apoyo a la actual vicepresidenta Kamala Harris.
La decisión de Biden fue motivada por presiones internas de su partido y de los financiadores de su campaña, tras una serie de errores que levantaron dudas sobre su capacidad para gobernar durante otros cuatro años. Con esto, el republicano Trump comenzó a liderar cómodamente las encuestas de intención de voto.
Sin embargo, la entrada de Harris equilibró la contienda electoral, haciendo la carrera más incierta, sin que ninguno de los dos candidatos avanzara como favorito claro.
Otro momento impactante fue el intento de asesinato de Trump durante un mitin en el estado de Pensilvania. Afortunadamente, el expresidente solo sufrió heridas superficiales, lo que reforzó su favoritismo antes de la entrada de Harris en la carrera.
Antes de continuar con los eventos más recientes y desarrollar una narrativa sobre los movimientos en los mercados financieros, es necesario comprender el proceso de elección presidencial en los Estados Unidos.
Proceso Electoral en los EE.UU.
A diferencia de Brasil y el resto del mundo, la elección presidencial en los EE.UU. es indirecta, es decir, en lugar de que la población vote directamente por el candidato que quiere elegir, en realidad elige a los «delegados» del partido en cada estado.
Los delegados son una figura electoral que representa la voluntad de los votantes de cada estado. En la mayoría de los estados, el candidato presidencial que recibe la mayoría del voto popular se lleva todos los delegados, un proceso conocido como «winner takes all» (el ganador se lleva todo).
En total, el Colegio Electoral de EE.UU. está compuesto por 538 delegados, correspondientes al número de miembros de la Cámara de Representantes (435) y del Senado (100), más 3 en el Distrito de Columbia.
El número de delegados de cada estado se determina de acuerdo con su población y su representación en el Congreso del país.
El candidato que obtenga más de 270 votos es elegido el nuevo presidente de los Estados Unidos. A continuación, se muestra cómo fue el resultado en la última elección:
Swing States (Estados Clave)
Dado que cada estado en los Estados Unidos tiene una cantidad diferente de delegados, podrías pensar: “basta con que el candidato se enfoque en los estados con más delegados para salir victorioso”. Sin embargo, la realidad es más compleja.
Para ilustrarlo, podemos hacer una analogía con Brasil. Históricamente, la región Nordeste de Brasil tiende a votar por candidatos de izquierda, mientras que la región Sur generalmente apoya a partidos de derecha. Estas tendencias son bastante estables y rara vez cambian de manera significativa. De la misma forma, en los Estados Unidos, hay estados que votan consistentemente por un partido específico, ya sea demócrata o republicano.
Estos estados son aquellos donde ningún partido tiene una ventaja clara, y pueden votar tanto por los demócratas (Harris) como por los republicanos (Trump), recordando que el ganador se lleva todos los delegados.
Usando como ejemplo las elecciones de 2020, Donald Trump llegó a liderar el conteo de votos en las primeras horas del escrutinio. Sin embargo, durante la madrugada, la ventaja comenzó a cambiar, y antes de que Joe Biden asumiera el liderazgo, ya era posible prever su victoria.
En la imagen, observa el cambio de Biden en los estados clave, mostrados en color ‘azul rayado’. Ellos son: Wisconsin (10 delegados), Michigan (16 delegados), Pensilvania (20 delegados), Georgia (16 delegados) y Arizona (11 delegados).
Juntos, esos estados representan 73 delegados, que a lo largo del escrutinio pasaron de Trump a Biden. Pero, ¿cómo es posible anticipar ese movimiento? La respuesta está en la comprensión de las preferencias del electorado de cada candidato.
Electorado de los Candidatos
Los votantes que preferentemente apoyan a Donald Trump pueden caracterizarse de la siguiente manera:
Por otro lado, los votantes que apoyan a Kamala Harris presentan mayoritariamente las siguientes características:
Esta diversidad del electorado está más presente en algunos estados, los llamados «Swing States», entre los cuales podemos destacar los principales:
Conteo de Votos – Cómo obtener una ventaja competitiva
Mapear el electorado de cada candidato e identificar los estados clave puede proporcionar una ventaja competitiva durante la madrugada del conteo de votos.
Una de las principales diferencias entre los votantes de los candidatos radica en la geografía: Trump tiende a tener mejores resultados en áreas rurales, mientras que Harris encuentra mayor apoyo en áreas urbanas.
Sabiendo esto, diversos sitios de noticias, como CNBC, Fox, CNN, Bloomberg y Reuters, ofrecen mapas interactivos que permiten seguir el conteo de votos en diferentes regiones dentro de cada estado, diferenciando entre áreas urbanas y rurales.
Un ejemplo ilustrativo es el resultado de las elecciones de 2020 en el estado de Wisconsin.
Aunque Trump (representado por el color rojo) ganó en la mayoría de las regiones del estado, terminó perdiendo en el total de votos frente a Biden (representado por el color azul). Esto sucede porque los demócratas tienden a tener mejores resultados en las regiones urbanas, donde el conteo de votos generalmente tarda más tiempo en completarse.
De esta manera, Trump puede comenzar con ventaja en el estado debido al rápido conteo de votos en las zonas rurales. Sin embargo, Harris podría tomar la delantera durante la madrugada, a medida que avance el conteo en las zonas urbanas, que es más lento.
Veamos otro ejemplo, esta vez en el estado de Georgia:
Trump domina en gran parte del estado, pero enfrenta dificultades en las regiones con mayor concentración poblacional, como las grandes ciudades.
El Impacto de las Elecciones en los Activos Globales
La toma de posesión de un nuevo gobernante puede alterar significativamente la dinámica económica de un país, influyendo en la circulación de dinero y afectando diversos activos, dependiendo de las políticas implementadas por el nuevo gobierno.
De esta forma, tanto Trump como Harris tienen el potencial de generar volatilidad en los mercados, y será esencial para los traders identificar las mejores oportunidades.
Curva de Rendimientos de Estados Unidos
Cuando hablamos de la curva de rendimientos, no nos referimos únicamente al impacto de la inflación o al crecimiento económico, sino también al panorama fiscal de un país.
El expresidente Trump planea extender todos los recortes de impuestos que logró aprobar en el Congreso en 2017, además de eximir de impuestos a la Seguridad Social y a las propinas, y reducir aún más el impuesto sobre la renta empresarial. Estos cambios podrían agregar un déficit primario de entre 3.6 y 6.6 billones de dólares a las arcas de EE. UU. a lo largo de 10 años.
Por otro lado, los planes de Harris incluyen la expansión de un bono de crédito tributario de 6,000 dólares para recién nacidos, un crédito tributario de 25,000 dólares para compradores de vivienda por primera vez y la exención de impuestos sobre propinas. Estas medidas podrían aumentar la recaudación en hasta 400 mil millones de dólares o generar un déficit de 1.4 billones a lo largo de una década.
Un ejemplo claro del impacto de las propuestas de los candidatos en los mercados financieros se puede observar en el resultado del primer y único debate presidencial hasta ahora, realizado el 10 de septiembre. Durante el debate, Harris tuvo un desempeño superior al del expresidente Trump, lo que resultó en el cierre de la curva de rendimientos estadounidense. Este movimiento sugiere que el mercado ve el escenario fiscal propuesto por Harris como más sostenible y menos arriesgado a largo plazo en comparación con las propuestas de Trump.
De esta manera, se espera que la victoria de Harris modifique menos la curva de rendimientos estadounidense, con los traders prestando mayor atención a los datos inflacionarios y económicos.
Por otro lado, una victoria de Trump podría resultar en un aumento de la volatilidad y una descompresión de la curva de rendimientos estadounidense (subida de tasas), debido al deterioro fiscal del país.
Bitcoin
El mayor activo digital del mundo, el Bitcoin, es uno de los llamados «Trump trades» debido al apoyo del expresidente a la industria de los activos digitales.
Al igual que los rendimientos futuros de Estados Unidos, el Bitcoin también mostró una amplia fluctuación durante el debate de los candidatos presidenciales, proporcionando información en tiempo real sobre el desempeño de cada candidato. Durante el debate, tanto el Bitcoin como el Ethereum, negociados en ActivTrades, mostraron variaciones significativas en su precio
La caída en los precios de estas criptomonedas de referencia sugirió que los traders percibieron una ventaja para Harris durante el debate.
Peso Mexicano vs. Dólar
En el mercado cambiario, el peso mexicano es una de las monedas más sensibles a las elecciones estadounidenses, dado que México es uno de los principales socios comerciales de Estados Unidos y se ve directamente afectado por la postura proteccionista de Trump.
Durante el debate presidencial, el peso mexicano registró una volatilidad significativa. A medida que Harris se destacaba como la favorita, el par USDMXN mostró una tendencia a la depreciación del dólar frente a la moneda de México.
Además del peso mexicano, otras monedas también se valorizaron durante el debate. Un ejemplo es el euro, que se fortaleció frente al dólar, reflejado en el par EURUSD.
Estos movimientos cambiarios indican que los mercados están atentos a las dinámicas políticas y económicas asociadas a las elecciones estadounidenses, ajustando sus posiciones a medida que perciben cambios en las probabilidades de victoria de los candidatos y sus respectivas políticas económicas.
Acciones de Tesla
Durante su presidencia, Trump buscó equilibrar la balanza comercial de Estados Unidos, implementando una serie de aranceles e impuestos sobre productos importados. Esta estrategia proteccionista afectó no solo a Europa, México y Brasil, sino que tuvo un impacto particularmente significativo sobre los productos chinos.
Este enfoque culminó en una verdadera guerra comercial entre las dos mayores economías del mundo. Aunque Trump logró algunos avances iniciales, la pandemia de Covid-19 interrumpió sus esfuerzos. Con la victoria de Biden, casi todas las medidas y propuestas de protección a las empresas estadounidenses fueron desmanteladas.
Actualmente, Tesla, el mayor fabricante de vehículos eléctricos del mundo, enfrenta una intensa competencia con su principal rival china, BYD. Si Trump es reelegido, podría beneficiar a Tesla y a otras empresas estadounidenses al imponer restricciones más severas a productos extranjeros, protegiendo el mercado local.
Sabiendo esto, en julio de este año, el multimillonario Elon Musk, propietario de X, Tesla y SpaceX, anunció una donación de 45 millones de dólares al mes a la campaña de Trump. Este apoyo financiero sustancial refleja la expectativa de que una administración Trump podría crear un ambiente más favorable para empresas estadounidenses como Tesla.
Como se puede ver en el gráfico a continuación, las acciones de Tesla han enfrentado dificultades en los últimos dos años. La empresa ha presentado márgenes de ganancia menores, en parte debido a la guerra de precios con BYD. La intensa competencia y la presión sobre los precios han afectado el desempeño financiero de Tesla, haciendo que el apoyo político y las políticas comerciales sean aún más relevantes para su futuro.
Acciones de las Empresas de Trump
Listada en la bolsa de valores de Nasdaq, la acción de Trump Media & Technology (DJT) del expresidente Donald Trump cayó alrededor del 15% en la sesión posterior al debate de los candidatos a la presidencia, destacando la sensibilidad de este activo al desempeño de Trump en la carrera electoral.
Producción de Petróleo
El expresidente Donald Trump es un defensor de larga data de los combustibles fósiles. Durante su campaña electoral, reafirmó su compromiso de aumentar los incentivos a la industria petrolera. El objetivo principal de Trump es reducir el déficit entre la producción y el consumo de petróleo en Estados Unidos, además de fortalecer uno de los sectores más importantes de la economía estadounidense.
En este caso, grandes compañías petroleras vuelven a estar en el radar de los traders, con Chevron (CVX) y Exxon Mobil (XOM) pudiendo reaccionar positivamente a una victoria de Trump. Por el contrario, si Harris gana las elecciones, se espera una presión de venta en estas acciones.
Energías Renovables
Uno de los temas más controversiales de estas elecciones es la cuestión de las políticas sostenibles y de preservación del medio ambiente. Harris defiende fuertemente estas políticas, mientras que Trump promete «acabar con las leyes verdes» para favorecer el crecimiento económico a cualquier costo.
Este enfrentamiento entre los candidatos aumenta la volatilidad de las acciones de empresas vinculadas a la energía renovable, como NextEra Energy (NEE) y First Solar (FSLR). En el pre-market de Nueva York, después del debate electoral, las acciones de estas empresas llegaron a subir un 1,33% y un 6,97%, respectivamente.
¿Quién gana?
Tras el debate electoral, la candidata demócrata Kamala Harris amplió su liderazgo en las intenciones de voto sobre el republicano Donald Trump. De acuerdo con una encuesta publicada el jueves 12 de septiembre por la agencia de noticias Reuters y el Instituto Ipsos, Harris ahora cuenta con el 47% de las intenciones de voto, mientras que Trump tiene el 42%. Esta diferencia de 5 puntos porcentuales representa un aumento de 1 punto en comparación con la encuesta anterior, en la que Harris tenía el 45% y Trump el 41%.
En el sitio de apuestas ‘Predict It’, se puede observar claramente el impacto positivo del desempeño de Harris en el debate realizado el 10 de septiembre, lo que reforzó aún más su favoritismo frente a Trump.
Actualmente, no hay una fecha definida para un segundo debate entre los candidatos. Sin embargo, la campaña de Harris ya ha solicitado un nuevo enfrentamiento directo con Trump.
Hasta la fecha de las elecciones, el 5 de noviembre, muchas cosas pueden ocurrir, brindando volatilidad y oportunidades para traders en activos específicos.
Las indicaciones en la sección de entretenimiento no tienen necesariamente relación con el mercado de capitales e inversiones. El propósito es proporcionar pocas, pero valiosas sugerencias.
Italo Marsili
La generación de hoy, de la que formamos parte, es una generación blanda, poco acostumbrada a cualquier tipo de adversidad, contrariedad o incomodidad. Somos la generación de la ropa 100% algodón, que necesita anestesia para sacarse las muelas del juicio y lentes correctivos para no arrugar los ojos. Somos la generación del microondas, de múltiples comodidades. Pero aquí está el punto esencial: la vida es una guerra. Si naciste, ya estás convocado. La vida no espera a que te conviertas en alguien para suceder; no pone en pausa los eventos cósmicos hasta que seas capaz de levantar la cabeza, en lugar de quedarte en un rincón llorando tus penas. Trágate el llanto. ¿Quieres ser un bebé para siempre? ¿Alguien en quien la gente no pueda confiar? La Terapia de Guerrilla no es un término técnico. No encontrarás nada parecido en ningún libro de psicología. Tampoco son respuestas particulares, como las que doy en mi consultorio, sino remedios que operan en aquello que es igual en ti, en mí, en tu vecino, en tu esposa, en tu esposo, en tus hijos y colegas. Hay ciertos mecanismos y patrones que no son exclusivos de ti, sino que forman parte de la naturaleza humana, que es común a todos nosotros. Ahí es donde trabaja la Terapia de Guerrilla. Eso es lo que debes aprender a escuchar y entender. Los golpes que doy no son para herirte, sino para moverte. Es así de simple.